双重边际效应的危害有哪些?双重边际效应如何缓解?

2023-07-10 08:47:55
来源:财经新闻周刊

双重边际效应的危害有哪些?

当供应链协同差的时候,就会出现上、下游企业缺乏协调时的定价决策,就会导致最终商品价格高于使制造商和分销商总利润水平最大化的水平。

目前的实践中有两种主要的方式:

1、回购契约:指供应商对零售商没有卖掉的产品以小于批发价的价格进行回购,风险共担;

2、融资租赁:指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁;

3、收益共享:如今风靡的各类共享项目也算是一种拓展应用。

双重边际效应如何缓解?

目前的实践中有两种主要的方式:回购契约,风险共担;融资租赁,收益共享。

1、回购契约, 风险共担

回购契约(buyback contract),它是指供应商对零售商没有卖掉的产品以小于批发价的价格进行回购,故该契约的转移利润就是在上述批发价契约所付利润的基础上,扣除那些没有卖掉的产品的回购值。

在应用得当的情况下, 通过结合数量折扣契约和回购契约解决了需求信息不对称情况下供应链的协同问题,将批发价契约与回购契约相结合,可以鼓励零售商增加订购,降低缺货风险,能增加其销售利润,同时可以利用回购契约分担风险。这种方式常用于时令性商品。

但是如果回购契约的游戏规则制定不当,让经销商钻了空子的话,也会引发严重的危机。

不知道大家喝过太子奶没有,一款暴露年龄的饮料。如今很少看到了,它曾经是国内儿童饮料第一品牌,也是央视8888万的广告标王。

太子奶的老板搞了一套 “零风险经营” 的经销商政策,曾经它在全国经销商达到7000多家。在有回购契约的托底,和批发量大就会有奖励金多的刺激下,曾有经销商一次打款2000万进货,这就已经丧失了回购契约主要是为了供应链协同的本质目的。

饮料虽然不是时令性商品或生鲜,但也是有保质期的,随着经销商退换货的增多,造成越来越多的浪费和资金链紧张。2007年初太子奶老板向摩根斯坦利和高盛等投行融资并签下对赌协议。投资后3年里如果太子奶的业绩增长超过50%,投资方就降低股权;如果业绩增长低于50%,太子奶老板就会失去其持有的61.6%的股权。

新获得的资金全部被用来扩大生产,同时还向花旗银行借贷5亿元的信用贷款。2008年9月爆出“三聚氰胺” 事件,太子奶并未涉案,但也被拖累的销量大幅下滑,在建的昆山生产基地成为烂尾工程。之后就是金融危机下的花旗银行加息、对赌协议提前生效、强制托管等商战大戏。2010年太子奶老板入狱,2012年无罪释放,但他的商业帝国早已坍塌了。

虽然太子奶的覆灭主要原因是资本运作失败,但其对经销商制定的错误的回购契约是危机的导火索,曾经风光无限的商场枭雄因此败的很惨。

2、融资租赁,收益共享

融资租赁(Financial Leasing)又称设备租赁(Equipment Leasing),是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移,也可以不转移。

融资租赁在大型设备、游乐实施、市政工程、通用机械等领域都可应用。如今风靡的各类共享项目也算是一种拓展应用。据说某共享自行车,光是用户注册的押金就聚集了150亿的资金池。这也远远超出了供应链协同的范畴,直接玩成了供应链金融了。有时间再写这个高大上概念里有趣的理论和案例。

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