什么是国债收益率倒挂?国债收益率走低意味着什么?

2023-05-26 08:17:45
来源:咕噜财经

什么是国债收益率倒挂?

国债收益率倒挂,就是短期国债的收率比长期国债的收益率还高。

以美国的国债收益率为例,其1年期的国债收益率都超过了3%,而10年期的国债收益率还不到2.8%。并且从6个月到7年期的国债收益率都比10年期的高,20年期的国债收益率也比30年期的高。这说明其国债利率倒挂现象已经很严重了。

国债利率倒挂,一般只会在可上市交易的国债中才会出现。因为只有可上市交易的国债,其价格才会出现变化,而国债的到期收益率的高低又跟国债的价格涨跌有关,价格上涨,到期的收益率就会下降,反之者会上升。

所以,国债收益率出现倒挂,要么就是短期国债的价格跌得比长期国债多,要么就是短期国债的价格涨得比长期国债少。美国国债利率出现倒挂,应该属于前者。

国债收益率走低意味着什么?

国债收益率下降意味着其他投资的行情好,赚钱效应高,就会吸引更多的原本投资国债的投资者转而投资股市,这个时候国债投资的需求就会减少,国债预期收益率就会下降,国债的预期收益率下降主要是受到市场利率上涨和投资者的风险偏好上涨导致国债投资需求减少两方面的综合影响。

收益率包括票面收益率与实际收益率,票面收益了是固定的,无法改变,实际的收益率收到国债价格涨跌的影响。如果国债收益如果持续下降的话,货币供给增加,资金环境宽松。

市场利率下跌会降低国债收益率,这是因为市场利率下跌后,票面利率固定的国债就会引来市场的追逐,从而抬高国债的价格,实际收益率便降低。而市场利率下跌代表着货币供给趋向增加、资金环境趋向宽松,因为利率是资金的价格,利率下跌自然说明货币供给增加。

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