核心要点：
上周机械设备行业下跌2.5%，跑输大盘0.5个百分点
【资料图】
上周，机械设备行业下跌2.5%，跑输大盘0.5个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括机床工具（3.6%）、锂电专用设备（-0.3%）、磨具磨料（-0.7%）、其他通用设备（-0.7%）、光伏加工设备（-1.0%）。
工程机械：4月我国挖掘机销量为25578台，同比减少31.0%
据中国工程机械协会统计，4月份我国挖掘机总销量为18772台，同比下降23.5%，其中国内销量9513台，同比下降40.7%；出口9259台，同比增长8.9%。1-4月，我国累计销售挖掘机76243台，同比下降25.0%；其中国内销量38341台，同比下降43.5%；出口37902台，同比增长12.2%。开工率方面，4月我国挖机开工小时数约100.8，同比下降0.6%。4月我国挖掘机总销量仍表现较弱，主要原因在于国内需求受国四标准切换、地产和基建等主要需求趋弱等影响而依旧表现较差，而出口则因海外整体需求下降和高基数等因素影响增速趋于下滑。不过，展望未来，我们认为国内需求有望随地产行业逐渐企稳、基建投资保持较高水平而逐渐修复，叠加海外市场份额提升支撑出口保持增长，今年我国挖机销量降幅仍有望持续收窄。
锂电专用设备：4月我国动力电池产量同比增长38.7%
据汽车动力电池产业创新联盟数据，4月我国动力电池产量为47.0GWh，同比增长38.7%，增速较前值上升12.0pct。1-4月，我国动力电池累计产量为176.9GWh，同比增长28.7%，增速较前值上升2.4pct。装车量方面，3月我国动力电池装车量为25.1GWh，同比增长89.4%，增速较前值上升59.7pct。1-3月累计装车量为91.0GWh，同比增长41.0%，增速较前值上升13.6pct。随着燃油车促销带来的短期影响逐渐减弱，4月我国新能源汽车销量大幅增长112.8%，1-4月累计销量同比增长42.8%。而在终端新能源汽车需求快速回升的驱动下，我国动力电池产量和装机量增速也呈持续回升态势，有望带动上游锂电专用设备行业需求逐渐回暖。
投资建议
短期看，随着国内感染高峰结束，居民消费持续回暖，叠加基建、制造业投资保持高水平，我国经济有望持续复苏，从而带动制造业需求回暖。同时，4月我国企业新增中长期贷款同比大增151.5%，继续保持高速增长趋势，表明企业融资端或已率先复苏。中观行业数据方面，一季度我国金属切削机床、工业机器人、叉车等行业产销量均有不同程度修复，验证通用自动化行业需求正逐渐回暖。而随着地产支持力度不断加大，地产投资和新开工有望逐渐企稳，叠加出口增长以及低基数等因素，今年我国挖掘机、装载机等主要工程机械销量也有望恢复增长。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。
风险提示
国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。
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