mm理论是股利无关论吗?mm理论是谁提出的?

2023-03-24 08:17:42
来源:财经新闻周刊

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mm理论是股利无关论吗?

MM理论是公司价值与资本结构无关,也就是说公司无论是债券融资还是股权融资,或者二者融资比例如何,其价值都一样。从MM定理可以推出:股利无关,因为发股利可能改变公司资本结构,资本结构无关,在无税收的情况下,股利无关。

mm理论是谁提出的?

MM模型(Modigliani Miller Models,米勒一莫迪利安尼模型,公司资本结构与市场价值不相干理论)。美国经济学家莫迪格利安尼和米勒于1958年发表的《资本成本、公司财务和投资管理》一书中,提出了最初的MM理论,这时的MM理论不考虑所得税的影响, 得出的结论为企业的总价值不受资本结构的影响。此后,又对该理论做出了修正,加入了所得税的因素,由此而得出的结论为:企业的资本结构影响企业的总价值, 负债经营将为公司带来税收节约效应。该理论为研究资本结构问题提供了一个有用的起点和分析框架。

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