到期收益率与债券价格的关系介绍 到期收益率计算例题一览

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到期收益率与债券价格的关系介绍

债券价格一般是指发行时的价格，一般情况下可以说是债券的面值，但是存在债券价格与面值不等的情况，到期收益率的高低也会受到债券价格的影响。

1、债券收益率与票面利率，两者并不一定会相等。

2、当买入价格与票面价值相等时，债券收益率与票面利率相等。

3、债券收益率与债券价格(市场价格)成反比。

到期收益率计算例题：

【例题·计算题】公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息一次的不可赎回债券;该债券还有5年到期，当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。公司所得税税率：25%。

要求：计算债券的税后资本成本。

【答案】

1000×6%×(P/A，K半，10)+1000×(P/F，K半，10)=1051.19

60×(P/A，K半，10)+1000×(P/F，K半，10)=1051.19

设K半=5%，60×7.7217+1000×0.6139=1077.20

设K半=6%，60×7.3601+1000×0.5584=1000.01

(K半-5%)/(6%-5%)=(1051.19-1077.20)/(1000.01-1077.20)

K半=5.34%

债券的年有效到期收益率=(1+5.34%)2-1=10.97%

债券的税后资本成本=10.97%×(1-25%)=8.23%

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