什么是白马股?白马股一般是指其有关的信息已经公开的股票，由于业绩较为明朗，很少存在埋地雷的风险，内幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。具体说来，它有以下几个方面的特征：
简单地说：白马是指长期绩优，回报率高，炒的人多。
1、业绩题材等相关信息明朗化是白马股的最重要特征。和黑马股有关信息尚未披露、业绩题材等具有一定隐蔽性、尚未被市场发掘、有相当大的上升机会等特点相比，白马股的业绩题材等相关信息明朗，为市场所共知，市场表现大多为持久的慢牛攀升行情，有时也表现出较强的升势。
2、白马股的又一特征是业绩优良。白马股为市场所看好的最根本原因是其优良的业绩，有较高的分配能力，能给投资者以稳定丰厚的回报。该类公司一般具有较高的每股收益、净资产值收益率和较高的每股净资产值。
3、持续稳定的增长性也是白马股的显著特征。持续稳定的增长性是企业永续的根本，也是白马股的魅力之所在。上市公司总是想方设法来维持一个稳定持续的增长期，该期限越长，对企业越有利。企业增长性的具体表现是主营业务收入增长率和净利润增长率等指标的持续稳定增长。
4、较低的市盈率和较低的风险。白马股股价一般较其它类个股高，但因其具备高业绩、高成长及市场预期好等资质，这类股票的市场风险却相对较小。即白马股集市场期待的高收益、高成长、低风险于一身，尽管有时其绝对价位不低，但相对于公司高成长的潜质而言，股价尚有较大的上升空间，具体表现为市盈率的真实水平相对较低。
巴菲特谈到伯克希尔购买股票或收购公司的大致要求是：
1)我们能够理解并且有良好的长期前景;
2)由诚实正直的人经营;
3)能够以有吸引力的价格买到。
第1)点是说“我们固守于那些我们相信自己可以理解的公司，这意味着它们必须符合相对简单而且稳定的要求”。
第2)点管理人的素质对于长期持有来说是很重要的。不过作为普通个人投资者要调研看清管理人的素质不太容易，可能需要变通的方法。
第3)点就是安全边际。它既是为投资者犯错时提供保护，也是为投资者正确时提供了盈利空间。
巴菲特的建议总结起来就是以合情合理的价格集中买入几家能够理解的、管理层可信赖的、具有长期前景的的公司。也就是长期持有白马股组合。
作为业余投资者，结合在A股的经验，我也整理了五点选股要求，分别是：
业务稳定;
重视回报;
市场稀缺;
安全边际;
催化因素。
这算是我的白马股选择标准。
1)业务稳定
公司的业务易于理解，有长期的稳定性。如果是竞争性行业(比如快消品)，那么它也反映出管理层经的经营能力经受住了市场的考验。
2)重视回报
管理层重视回报股东。不盲目扩张，也不让大笔资金长期闲置。该再投入的就再投入，该分红的就分红。这，也从侧面反映了管理层的素质和态度。
前面这两点结合起来，我认为是业余投资者考察管理层的一个简洁的办法。
3)市场稀缺
股票是在市场上交易的公司股权，它既有股权属性，又有市场属性。理解市场、理解市场定价是理解股市投资的重要部分。物以稀为贵，具有稀缺性的股票容易获得市场溢价。同理，业务具有稳定性、股息分配的确定性高的股票也有一个定价底线，那就是把股息收益率跟债券比较，这个时候类似于拿了一个股息率较高的可转债，下有债性缓冲、上有股票弹性。
4)安全边际
我想强调的是结合业务稳定性和市场稀缺性来考虑安全边际，对长期投资而言，宁愿为好的股票付出高一点的价格，也不要买看似更低估的差的股票。
5)催化因素
这个来自卡拉曼的理念，不是必须的但值得重视，它是驱动价格回归的重要的中短期因素。
关键词： 白马股
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