2020年医保谈判消息解读：受关注的药企上市公司有哪些？

华创证券发布研报称，每年一次的医保谈判已逐渐常态化，创新品种进入医保谈判的意愿和速度正在提升，医保谈判已经成为创新药放量的重要催化剂。随着政策逐渐落地，医药行业的不确定性将逐渐消除。随着2021年临近，医药行业将迎来估值切换，高景气业绩快增长的子板块将受到更多关注。

据国内媒体最新报道：为期3天的2020年国家医保准入目录谈判已告一段落。其中市场最关心的重磅抗癌药PD-1抗体药物的谈判结果，却迟迟没有确切信息。

据了解，本次参与谈判的药企均签订了相关保密协议，其不得早于医保局官方宣布本次医保准入目录的谈判结果。

今年9月，国家医保局发布2020年国家医保药品目录调整通过形式审查的申报药品名单共751个品种通过形式审查，包括7个PD-1药品。据业内预测，近300余品种将进入谈判和竞价阶段。

麦格理发表研报指，第五轮医保谈判(NRDL)正式于北京举行，到目前为止公开资讯有限，估计恒瑞医药、百济神州(6160.HK)及君实生物(1877.HK)可能会将PD-1药物的价格大幅下调60%至80%，但进口PD-1可能不包括其中，建议投资者在医保谈判结束后捞底。

该行表示，首天的NRDL并未公布正式的降价通知，但最重要PD1药物的价格讨论可能会在12月16日上午进行，预计降价幅度达60%至80%，对药企及生物技术公司料产生负面影响，板块股价已经从高位回落约11%至13%，对比同期MSCI中国指数下跌约3%。

麦格理预期，药企及生物技术公司仍可能会在研发方面投入更多的资金来开发新产品，以减轻政策影响，预期药明生物(2269.HK)应继续受惠，予“跑赢大市”评级及目标价87.34港元，首选信达生物(1801.HK)，予“跑赢大市”评级及目标价76.01港元。

据中泰国际医药行业分析师表示，根据业内流传的消息，估计医保谈判于16日结束。由于政府要求，主要医药企业均对结果保密，我们暂时无法获知谈判结果，但是根据我们的了解，首日中成药谈判降价幅度可能不高于50%，即低于往年幅度。市场流传最为关注的肿瘤药PD-1估计是今天进行，但是从君实(1877)、信达(1801 HK)、百济(6160)等相关公司股价近日反弹。另外，石药(1093 HK)、中生(1177 HK)等制药板块龙头也有所回升。我们估计谈判降价未必有早前市场担忧那样激烈。我们认为前几个月压制药企估值的因素主要是医保谈判，我们将继续关注医保谈判结果方面的确切新闻。

关键词： 医保谈判 消息 解读 药企