年终来临之际，空缺已久的力高集团(HK.01622)地产总裁终于迎来新人选——原和昌集团董事长武磊。
力高集团于1992年由黄若虹、黄若青两兄弟创办，是一家典型的“兄弟”公司。然而时至今日，公司的销售规模仍不足300亿元，且由于去化不佳存货过高，公司面临着较大的债务压力和融资成本。
作为地产圈内知名的80后总裁，武磊曾将名不见经传的和昌集团，推至中型房企的规模，其职业化的背景也为不少地产大佬所青睐。他的到来，能否将力高集团的规模和治理提升至一个新的水平?
武磊出任力高地产总裁
据消息，力高集团地产控股集团总裁一职，将由武磊接任。自前任王卫锋离职后，该职位已空缺7个月之久。
武磊是一名80后高管，在地产圈内名声不小。与王卫锋相似的是，武磊也拥有万科的背景。大学毕业后武磊便进入了万科集团。于2015年，武磊加盟和昌集团，出任董事长等要职。在他的带领下，和昌集团调整了企业战略，并实现了规模上的大提升。
据了解，武磊曾在和昌内部提出，企业战略由“资源导向”的开发商向“能力驱动”的资产管理平台转型，并打造出三大能力平台，即开发建设平台、资产运营平台、资产投/募资平台。而这一转型也收到了不错的效果。
公开数据显示，和昌集团在2014年的销售额仅为38亿元，2015年至2018年，和昌集团销售额分别为：73.2亿元、164.5亿元、201亿元、312亿元。
在此期间，武磊还积极推动和昌的全国化布局。如武磊把目光投向了深圳市场，这个大湾区最重要的城市。
从河南走出来的和昌集团，总部位于北京，是一家典型的北方房企。在武磊的推动之下，和昌斥资133亿元从莱蒙国际接下8个项目，其中有3个位于深圳，由此和昌集团杀入了深圳市场，并日渐成为湾区房企中，一股不可忽视的力量。于2019年初，和昌集团将总部迁往深圳。
在行业上行周期，武磊能够借风得势，推动公司规模化的发展。但随着行业下行期的到来，和昌集团也为此前的激进付出了代价，项目维权不断，融资渠道受阻。分析人士称，这或许也成为了武磊选择从和昌离职的诱因。
规模不及预期，力高地产亟待能人“救场”
在武磊到来之前，力高地产长期未能物色到合适的总裁人选，该职位由黄若青暂时代理。前任总裁王卫锋，在总裁任上的时间也不过15个月。
虽然地产黄金时代已经走向终结，但黄若青兄弟一直有做大规模的梦想。力高集团王曙煜就曾公开表示，短期希望保持30-40%的增长。
事实上，早在2012年，力高集团就喊出了“全国化扩张”的口号，但直至2018年，公司才大幅拿地扩储。2018年、2019年，力高集团土储面积分别为999.64万平方米、1456万平方米，同比增长104.58%、45.7%。2020年上半年，力高新获取宁波、合肥、南昌、烟台等城市14幅土地。截至6月底，集团总土地储备约为1790万平方米，较2019年增加22.6%。
然而，经历过规模冲刺后的力高集团，在市场需求减弱的情况下，面临着去库存和偿债的双重压力。
虽发家于福建，但力高集团身上却并无闽系房企高周转的基因。2017年至2019年，力高集团存货分别为178.14亿元、216.93亿元、340.07亿元。同期，公司存货转换周期分别为541天、1054天、1674天。这也就意味着，有相当一部分存货，未能及时转化为销售额。由此，企业的偿债压力也不容小觑。
截至6月30日，力高集团在一年内需偿还的短期借款为98.08亿元。同期，现金及现金等价物为100.86亿元，现金短债比1.03，接近“1”的数值红线。
IPG中国区首席经济学家柏文喜看来，“企业周转率低、债务压力大，最终会让企业的资产流动性进一步降低，债务压力更加恶化，融资更加困难，让企业资金状况进入恶性循环之中，最终可能危及企业的正常运作。”
为此，柏文喜建议称，类似房企应加快施工进度，尽快达到预售条件，必要时可降价促销来获取规模性回款。通过降低现金流压力来改善和提升融资能力，从而带动企业财务状况尽快回归良性。
力高集团进入下半年加大了促销力度，其发债成本亦有所改善。于11月份，力高地产发行的5年期2.66亿美元的优先票据，发债成本也控制在10%以内。据克而瑞数据显示，2020年前11月，力高地产实现销售额290.8亿元，位居榜单第82位，较上半年提升了6个名次。不过，距离其356亿元的年度销售目标，力高地产仍面临着一定的困难。
武磊的到来，能否在助推力高集团规模再上新台阶的同时，进一步优化公司的各项指标?
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