比亚迪放量大涨 股价创历史新高

10月25日早盘，比亚迪放量大涨。截至发稿报317.99元，涨6%，盘中最高至318.65元。年内涨幅63%，股价创出历史新高。

比亚迪公布的9月产销数据显示，公司9月总销量为80,114台，同比增长90%，环比增长17%;新能源销量为71,099台，同比增长258%，环比增长16%。纯电乘用车销量为36,306台，同比增长197%，环比增长19%;插混乘用车销量为33,716台，同比增长428%，环比增长12%。

其中，比亚迪汉2021年9月再次单月销量破万，9月销量10248辆，同比增长82.6%，环比增长13.4%，实现连续6个月销量正增长。

国信证券认为，比亚迪作为国内自主品牌中的龙头车企，在新能源汽车领域发力时间早、技术积累雄厚，深度布局整车生产、动力电池、车规级半导体等核心业务，自主研发能力强，高达89%的新能源销量占比意味着公司的新能源化转型已初步完成。刀片电池产能持续扩建，预计2021年底接近40GWH，可有效保证旗舰车型的放量增收。比亚迪的9月销量表现总体优于行业。DMI产能不断爬坡，比亚迪汉持续热销，秦PLUS BEV、元EV等车型市场反应热烈，海洋家族车型登场如虎添翼，公司业绩持续向好，预计全年的汽车销量可达67万辆。考虑公司销量表现屡创新高，上调盈利预测，预计21/22/23年公司的EPS为1.80/3.04/4.01元(原为1.74/2.86/3.78元)，对应PE为141/83/63x，维持“增持”评级。

中信建投认为，公司拥有强大的技术研发和生产制造能力，过去通过垂直整合模式迅速发展，并自主掌握核心件技术。在高投入、强竞争的变革时代，相对封闭的自供体系的优势难以发挥。公司开始将具备竞争力的业务法人化实行市场化运营，把技术领先的产品外供获取收益，使优质资产获得市场化定价。

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