HPV疫苗低价抢占市场策略效应明显 万泰生物上半年利润翻倍

去年5月起，万泰生物(603392.SH)的馨可宁作为国产首个获批的HPV疫苗(即“宫颈癌疫苗”)，正式在市场上开售，每支定价还不到进口的六成。从目前来看，其低价抢占市场策略效应明显。

8月17日晚间万泰生物发布的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入19.64亿元，同比增长132.78%;归属于上市公司股东的净利润为7.22亿元，同比增长195.92%。

对于业绩大增，万泰生物解释称是“二价HPV疫苗、试剂及活性原料收入增加所致”。

具体到疫苗板块，馨可宁主要是由万泰生物全资子公司万泰沧海在负责研发、生产以及销售。此次半年报显示，今年上半年，万泰沧海实现收入11.14亿元，净利润为4.80亿元，这样的业绩收入超过了万泰沧海全年情况，去年全年，该公司实现净利润3.41亿元。

宫颈癌是全球女性第二大肿瘤疾病，也是我国女性第二大肿瘤疾病。

万泰生物的馨可宁属于二价HPV疫苗，目前在我国获批上市的HPV疫苗中，除了馨可宁外，其余皆是进口的，分别是默沙东的四价佳达修、九价佳达修以及GSK的二价希瑞适。从适应人群看，万泰生物的二价馨可宁、默沙东的四价佳达修以及GSK的二价希瑞适皆面向的是9岁到45岁的女性，这三款疫苗每支的定价分别是329元、798元、580元。

万泰生物的二价馨可宁除了定价低外，还有另外一个优势是，在 9-14 岁女性中的接种程序仅为2针次，这进一步降低了接种成本，而进口的疫苗在国内使用时皆为3针次。

凭借着在价格上的优势，万泰生物从今年以来频繁扩产，试图进一步抢占市场。半年报显示，2021 年上半年，公司二价 HPV 疫苗新增预灌封注射器产品线获批，使得上半年公司二价HPV疫苗综合产能提高至2000 万支/年。2021年7月，公司西林瓶包装形式的制剂生产规模放大，获得国家药监局批准，使得公司二价宫颈癌疫苗的总产能达到3000万支/年。公司表示，HPV的疫苗扩产为满足市场供应打下了坚实基础。

一般而言，HPV疫苗价数越高，保护力越强，默沙东的四价佳达修、九价佳达修长期处于供不应求局面。进口HPV疫苗的供应缺口给国产疫苗发展留下了空间。目前有众多国产厂家也在争抢开发价数更高的HPV疫苗，如开发九价疫苗。万泰生物自身的九价HPV疫苗正在进行 III 期临床试验中。

市场也担心，如果国产九价HPV疫苗上市了，会不会冲击到现有的二价HPV市场?

今年4月份，万泰生物方面在接受机构调研时表示，HPV疫苗是市场宣传教育最好的一个品种，市场接受度高。二价HPV优势还未充分发挥出来，9-14岁年龄段还存在很大的空白市场。国际上很多国家已经纳入计划免疫，中国推进相对缓慢，如果能把学校学生的接种工作做起来，将是件利国利民的事情，二价卖得好也为将来九价销售打下好的基础。“中国的经济实力不断增强，HPV疫苗市场存量市场空间大，目前市场仅几个供应商，正常情况下没有五年的时间不可能消耗完。即使纳入国家的计划免疫或者纳入部分省份的计划免疫，我们预计二价HPV疫苗价格也不会压得太低，断崖式下跌不太可能，但以价换量是肯定的。”

关键词： HPV 疫苗 低价 万泰生物 利润