军工股早盘走强 博云新材涨近9%

8月13日，军工股早盘走强，截至发稿，国瑞科技、中兵红箭涨停，博云新材涨近9%，新研股份、振芯科技、航天动力等纷纷跟涨。

华西证券指出，近期军工走势与以往相比，稳定性、持续性、市场认知均有所不同，每次回调均能再创新高，板块表现出较强韧性，呈现螺旋式震荡攀升态势。

该机构指出，军工行业是典型的内循环行业，具有宏观逆周期属性，不受疫情外围出口影响。当前，军工板块整体估值不高，行业龙头受制于短期业绩因素，从目前订单形势判断，预计“十四五”末期将诞生一批50亿元以上利润体量的军工上市公司。该机构认为，军工行业将进入8-10年的强周期，尤以未来3-5年为最，增长快速且确定性高。

光大证券从四个角度浅析当前国防军工的基本面。

从需求侧来看，国防建设刚性需求长期存在。

从供给侧来看，订单充足，运营质量提升，战斗机、直升机、航空发动机等产业链在2021年有望保持较高的景气度，实现较大幅度增长。

从板块估值来看，军工板块估值得到一定修复，尚未到达历史估值高位，仍具有继续上涨的空间。

从业绩方面来看，部分公司已经发布2021年半年报或业绩预告，北摩高科归母净利润同比增长109.65%，西部超导归母净利润同比增长136.36%;振华科技归母净利润同比预计增长100-120%，宝钛股份归母净利润同比预计增长94.16%。净利润同比实现较大幅度的增长，能够较好的体现出行业的高景气度。而考虑国防军工行业计划性较强的特点，认为高景气度有望在“十四五”期间持续。

中信建投表示，当前军工板块具有高确定性和高性价比。在投资策略上，建议把握供需拐点和成长起点两大投资主线。

在供需拐点方面：重点推荐符合“实战需求旺、储备型号多、量产节点至”三大标准的整机及核心配套公司，以及在实战化练兵背景下需求集中释放的相关公司。

在成长起点方面：重点推荐符合“行业空间大、国产化率低、转化效率高”三大标准的相关细分领域的龙头公司，包括上游的关键原材料、核心元器件，下游的航空发动机、电磁技术等领域。

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