3月25日，三大指数早盘小幅低开后波动上行，翻红后震荡整理，午后指数走势出现分化，沪指弱势震荡，深成指、创业板指走高。截至收盘，沪指遗憾未能翻红，跌0.10%，报3363.59点，成交2902亿元;深成指涨0.10%，报13421.16点，成交3857亿元;创业板涨0.81%，报2656点，成交1396亿元。两市合计成交6760亿元，北上资金净流入27.48亿元。
板块方面，市场轮动加速，数字货币火热，涨幅领先，MLCC、知识产权、鸿蒙概念、移动支付、旅游酒店等板块涨幅靠前，另外纺织服装和棉花类受H&M事件刺激，多股涨停。而此前受“碳中和”概念利好的电力行业、环保工程、工业气体等跌幅居前。
个股方面，今日两市合计1294股上涨，涨停69家;两市合计1947股下跌，跌停34家;另有134家平盘，43家停牌。
数字货币板块大热，多股涨停
25日盘中，数字货币板块小幅低开后，持续走强，午后平稳回调，截至收盘，数字货币板块涨5.73%，新国都、朗科科技、海联金汇、御银股份涨停，广电运通、恒宝股份、聚龙股份涨幅超7%。
消息面上，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步深化税收征管改革的意见》，探索区块链技术在社会保险费征收、房地产交易和不动产登记等方面的应用，并持续拓展在促进涉税涉费信息共享等领域的应用。 同时，不断完善税收大数据云平台，加强数据资源开发利用，持续推进与国家及有关部门信息系统互联互通。
国盛证券研报指出，国有六大行对数字人民币钱包的推广开启，各场景大规模应用指日可待。
临近清明和五一假期，旅游酒店板块表现活跃
25日，旅游酒店在小幅低开后波动上行，随后平稳回调，截至收盘，旅游酒店板块涨1.97%，在板块中涨幅靠前。西域旅游、丽江股份以超8个点的涨幅领跑，桂林旅游、大东海A、西藏旅游均涨超5%。
消息面上，交通运输部在发布会上称，今年清明节假期，全国收费公路将继续免收小型客车通行费，具体免费时段从4月3日0时至5日24时，免费通行的车辆范围为7座及以下小型客车。
山西证券研报指出，天气逐渐转暖、疫苗在国内多地有序接种利好国内旅游市场持续复苏。
东兴证券研报称，随着清明、五一假期临近，国内旅游业加速回暖，建议重点关注免税行业和酒店行业龙头。
市场风格调整，“碳中和”概念领跌
受市场切换影响最大的当属电力行业，板块在小幅低开后下跌探底，着陆后逐渐平稳。截至收盘，电力行业板块下跌4.55%，金山股份、太阳能、豫能控股、协鑫能刻等共8股跌停，另有6股跌幅超过8%。
消息面上，有机构指出，碳中和题材部分个股目前的涨幅已经严重透支基本面，短期大幅上涨后，投资者需要警惕板块回调风险。另有市场人士表示，眼下“碳中和”概念股的大涨是市场炒作的结果，题材炒作能否经得住考验还要看是否有业绩支撑，应理性看待碳中和。
多服饰品牌发声力挺新疆棉花，美邦服饰开涨停板
最近几个交易日，美邦服饰的股价就像坐上过山车，在多日暴涨后又连续大幅下跌。今日，受H&M声明事件刺激，国产服饰品牌美邦服饰开涨停板，报1.75元/股。
消息面上，中信证券纺织行业研究团队表示，中国已成为国际服装品牌的重要市场，根据相关公司财报数据，中国内地占H&M全球销售额约6%-7%，占NIKE全球销售额约20%左右。倘若相关国际品牌拒不悔改，将对其在中国市场销售产生较大负面影响。
中信证券研报表明，H&M事件还将对行业格局和产业链上市公司产生较大影响，事件明确利好优秀国产服装品牌，持续关注H&M事件进展及社会舆论走向，把握国产品牌的崛起机会。
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